The Colombian economy experienced several shocks in the past ten years. The permanent fall of inflation, the adoption of inflation targeting (IT) and a financial crisis altered the transmission mechanism of monetary policy. Low inflation and IT reduced inflation persistence and contributed to...

La crisis internacional al final de la década anterior produjo cambios importantes en el grado, tamaño y volatilidad de los flujos de capitales hacia los países emergentes, lo que se ha convertido en un reto para sus autoridades económicas, por los posibles efectos negativos que estos...

Este trabajo desarrolla un modelo de simulación para estimar el flujo de caja de unpensionado que tiene su cuenta individual en una Administradora de Fondos dePensiones (AFP) colombiana. Se proyecta el flujo a partir de las sendas salariales ydensidades de cotización estimadas por la...

Este artículo se pregunta si es oportuno modificar la tasa de interés técnica utilizada para descontar el pasivo pensional del nivel actual de 4% anual, dada, por un lado, la trayectoria reciente que ha tenido la tasa de interés real y, por otro, las circunstancias diferentes que vive la...

This paper estimates transition matrices for the ratings on …nancial insti-tutions, using an unusually informative data set. We show that the processof rating migration exhibits signi…cant non-Markovian behavior, in the sensethat the transition intensities are a¤ected by macroeconomic and...

This paper estimates transition matrices for the ratings on financial insti-tutions, using an unusually informative data set. We show that the process of rating migration exhibits significant non-Markovian behavior, in the sense that the transition intensities are affected by macroeconomic and...

Financial institutions use credit ratings to express their risk perception abouttheir clients. Credit ratings feed their internal credit scoring models, allowingthem to evaluate the current state of the quality of their balances and to calcu-late the reserves required to provision their loan...

We study the effect of shocks to the United States government bonds term premium on Latin American government bonds term premia. For doing so, we compute dynamic multipliers. Our main findings indicate that Latin American countries’ term premia respond permanently to changes in United States...

La crisis financiera internacional entre 2007 y 2009 causó grandes y a la vez bruscos movimientos de capitales entre economías avanzadas y emergentes, que fueron acompañados por cambios de similares características en los precios de los activos de éstas últimas, lo que se convirtió en un...

Las monedas locales de los países en vías de desarrollo, además de no ser librementeconvertibles a nivel internacional, suelen experimentar niveles de inflación superiores ymás volátiles, al tiempo que tienden a sufrir periodos de fuerte apreciación y depreciación.Estas bien conocidas...