En este documento se utiliza la información proveniente de las encuestas de expectativas económicas a los empresarios para comprobar si el efecto de la política monetaria difiere entre empresas grandes y pequeñas. La metodología econométrica se basa en los modelos de vectores...

La brecha del producto es una variable clave para la política monetaria bajoel régimen de inflación objetivo. Dada la incertidumbre sobre esta medida,los equipos de inflación de los Bancos Centrales monitorean regularmente unconjunto amplio de indicadores y de estimaciones, que dan luces...

This work analyzes the relationship between real interest rates and commodity prices. According to Frankel´s hypothesis (1986-2006): low real interest rates lead to high real commodity prices". However, some empirical evidence suggests that commodity prices can predict monetary policy. In this...

En este artículo se estima para Colombia la tasa de interés natural (TIN) para el período 1982-2005, con base en las metodologías propuestas por Laubach y Williams (2001) y Mésonnier y Renne (2004). Un modelo neokeynesiano es la base de la estimación de la TIN de mediano plazo" como una...

Three methodologies to estimate the natural interest rate, NIR, are implemented for the Colombian economy. Two methods are statistical filters and the third involves some economic theory. The first method is based on unobserved components decomposition of the real interest rate and explores the...

Se utiliza la metodología VAR estructural para evaluar el impacto conjunto de las intervenciones cambiarias y de la política monetaria convencional sobre la tasa de cambio, la tasa de interés y las demás variables del sistema. Se encuentra que las compras netas de divisas devalúan...

In this paper we set up a small open economy model with financial frictions, following Curdia and Woodford (2010)’s model. Unlike other results in the literature such as Curdia and Woodford (2010), McCulley and Ramin (2008) and Taylor (2008), we find that optimal monetary policy should not...

In this document we lay out the microeconomic foundations of a dynamic stochastic general equilibrium model designed to forecast and to advice monetary policy authorities in Colombia. The model is called Policy Analysis Tool Applied to Colombian Needs (PATACON). In companion documents we present...

Este documento estudia una parte relevante del mecanismo de transmisión de la política monetaria asociado con el crédito bancario. Con tal objeto se estima un modelo VARXGARCH multivariado para establecer la relación, en frecuencia diaria, entre dos tasas de interés de corto plazo, la CDT y...

En este documento se calcula la tasa de cambio real de equilibrio y su desalineamiento. Este último entendido como la diferencia entre la tasa real de cambio observada y la tasa de equilibrio. Para llevar a cabo este ejercicio se utiliza el enfoque de tendencias comunes asociadas a un modelo...