La 4ème de couverture indique : "Toute entreprise finance ses besoins de capitaux en émettant des titres qu'elle place auprès d'investisseurs sur les marchés. Ceux-ci servent à allouer une ressource rare (l'épargne mondiale) de manière efficace grâce à des signaux de prix. On distingue...

As most Exchange-Traded Funds (ETFs) engage in securities lending or are based on total return swaps, they expose their investors to counterparty risk. In this paper, we estimate empirically such risk exposures for a sample of physical and swap-based funds. We find that counterparty risk...