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A stronger union through crisis? 25 years of monetary integration in Europe

Fichtner, Ferdinand; König, Philipp - In: DIW Economic Bulletin 5 (2015) 27, pp. 376-384

On July 1, 1990, when capital controls in the European Economic Community were removed, the path was paved for the introduction of the euro. This path was marked by a compromise between two schools of thought-those who assumed that the creation of the European Central Bank would be followed by...

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Über die Krise zur Einheit? 25 Jahre monetärer Integrationsprozess in Europa

Fichtner, Ferdinand; König, Philipp - In: DIW Wochenbericht 82 (2015) 27, pp. 639-647

Am 1. Juli 1990 wurde mit dem Wegfall der Kapitalverkehrskontrollen in der Europäischen Wirtschaftsgemeinschaft die erste Stufe auf dem Weg zum Euro genommen. Der Weg dorthin war auch durch einen Kompromiss zwischen zwei Denkschulen gekennzeichnet - derjenigen, die davon ausging, dass der...

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TARGET balances: An anchor of stability

Fratzscher, Marcel; König, Philipp; Lambert, Claudia - In: DIW Economic Bulletin 3 (2013) 11/12, pp. 3-11

The debate about TARGET2, the payment system of the European System of Central Banks (ESCB), has resulted in controversial discussions in Germany in recent years. The present study by DIW Berlin concludes that fears often expressed in this context of the risks to Germany are largely unfounded....

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Inflationserwartungen im Euroraum sind nicht mehr fest verankert: Neue Maßnahmen der EZB-Geldpolitik

Bernoth, Kerstin; Fratzscher, Marcel; König, Philipp; … - In: DIW Wochenbericht 81 (2014) 37, pp. 856-867

keineswegs sicher. Die expansive Geldpolitik braucht dringend Unterstützung von Seiten der Wirtschaftspolitik, um in Europa ein …

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Unchartered territory: Large-scale asset purchases by the European Central Bank

Bernoth, Kerstin; König, Philipp; Raab, Carolin; … - In: DIW Economic Bulletin 5 (2015) 13, pp. 189-198

The European Central Bank (ECB) decided at its Council meeting in January to implement a comprehensive program to purchase bonds, including euro area government bonds. The purchases are intended to anchor the rate of inflation and inflation expectations at below but close to two percent again....

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Unbekanntes Terrain: Anleihekäufe der Europäischen Zentralbank

Bernoth, Kerstin; König, Philipp; Reib, Carolin; … - In: DIW Wochenbericht 82 (2015) 13, pp. 307-316

Auf ihrer Ratssitzung im Januar beschloss die Europäische Zentralbank (EZB) ein umfassendes Ankaufprogramm für Anleihen, insbesondere Staatsanleihen. Die Käufe sollen dazu dienen, die Inflationsrate und die Inflationserwartungen wieder bei knapp unter zwei Prozent zu verankern. Angesichts der...

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ECB asset purchases may affect wealth distribution

Bernoth, Kerstin; König, Philipp; Beckers, Benjamin - In: DIW Economic Bulletin 6 (2016) 7, pp. 75-81

In the debate on monetary policy decisions, to date, little attention has been paid to distributional effects. One reason for this is that they are not included in the mandate of the European Central Bank (ECB). Given the loose monetary policy stance in the euro area and the large-scale program...

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EZB-Anleihekäufe können Vermögensverteilung beeinflussen

Bernoth, Kerstin; König, Philipp; Beckers, Benjamin - In: DIW Wochenbericht 83 (2016) 7, pp. 127-134

Geldpolitik und des im Januar 2015 gestarteten umfangreichen Ankaufprogramms für Staats- und Unternehmensanleihen stellt sich … potenziell verteilungsrelevante Wirkungskanäle der Geldpolitik dar und nimmt eine erste Einschätzung ihrer Relevanz hinsichtlich …

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The Eurosystem's agreement on Net Financial Assets (ANFA): Covert monetary financing or legitimate portfolio management?

König, Philipp; Bernoth, Kerstin - In: DIW Economic Bulletin 6 (2016) 12/13, pp. 141-150

public debate on ANFA clearly highlights the Eurosystem's lack of transparency, particularly that of the NCBs. To ensure that … confidence in European monetary policy is not undermined and both transparency and communication are improved, more detailed …

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Verdeckte Staatsfinanzierung oder erlaubte Portfoliosteuerung? Das ANFA-Abkommen des Eurosystems

König, Philipp; Bernoth, Kerstin - In: DIW Wochenbericht 83 (2016) 12/13, pp. 243-252

mit der Durchführung der gemeinsamen Geldpolitik gerät, gibt das "Agreement on Net Financial Assets" (ANFA) den nationalen … die europäische Geldpolitik nicht zu gefährden und Transparenz sowie Kommunikation zu verbessern, sollten Informationen …. However, the public debate on ANFA clearly highlights the Eurosystem's lack of transparency, particularly that of the NCBs. To …

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