We construct a zero-net-worth uninformed ”naive investor” who uses a random portfolio allocation strategy. We then compare the returns of the momentum strategist to the return distribution of naive investors. For this purpose we reward momentum profits relative to the return percentiles of...

Considera la estimacion de variables en ecuaciones lineales de Euler, donde los regresores puedan ser no estacionarios, y propone un procedimiento multietapico que usa informacion obtenida del pretest del orden de integracion de datos de series, para mejorar el procedimiento de especificacion y...

En este trabajo se desarrollan los argumentos de Kremer sobre el test propuesto por Hansen basado sobre los residuos de la segunda etapa de las relaciones de cointegracion estimadas a traves de Cochrane-Orcutt. Se argumenta que a pesar de las ventajas de este test, sufre del problema de la...