The recent publication of the previously secret Agreement on Net Financial Assets (ANFA) directed the public’s attention to the possibility that national central banks could create money through purchases of securities on their own account. This paper provides an overview of the legal...

The study analyses the private securities transactions at the US Federal Reserve that have been made public since late 2021 and are worthy of criticism. It is shown by way of example that under the current applicable rules of conduct for the European Central Bank’s Governing Council members,...

The coronavirus crisis has led to a sharp increase in the debt-to-GDP ratios of the euro area member states. Without external support, access to the capital market could be seriously threatened in the medium term for Italy, but also for other member states. While the Pandemic Emergency Purchase...

Der Beitrag analysiert die Staatsanleihekäufe des PSPPProgramms vor dem Hintergrund des Urteils des Bundesverfassungsgerichts 2 BvR 859/15 vom 5. Mai 2020. Während das Gericht keine offensichtliche Umgehung des Verbots der monetären Staatsfinanzierung anhand der vom ihm aufgestellten...

Das ANFA-Abkommen ermöglicht den Notenbanken der Eurostaaten die Schaffung von Zentralbankgeld auf eigene Rechnung und eigenes Risiko im Rahmen ihrer nicht geld - politischen Aktivitäten. Über TARGET-Verbindlichkeiten können die nationalen Notenban - ken zudem die Verteilung der Schöpfung...