National borders are still strong barriers for mergers and acquisitions in Europe. We estimate a gravity equation model based on NUTS 2-regions and find that the restraining impact of national borders decreased by about a third between 1990 and 2007. However, there has been no significant change...

This paper analyzes capital market reactions to international bank M&A. We investigate combined stock return patterns of targets, bidders, and their peers upon takeover announcement, and closing or withdrawal. We distinguish five common M&A hypotheses and relate characteristic and mutually...

This paper analyzes the influence Leveraged Buyouts (LBOs) have on the operating performance of the LBO target companies' direct competitors. A unique and hand-collected data set on LBOs in the United States in the period 1985-2009 allows us to analyze the effects different restructuring...

Wir untersuchen, in welchem Ausmaß die Aktien deutscher Unternehmen im Zeitverlauf an ausländischen Börsen gehandelt werden. Es zeigt sich - nach anfänglich bedeutsamer Handelsaktivität im Ausland - ein ausgeprägter Rückfluss-Effekt nach Deutschland. Zweitnotierungen an ausländischen...

This paper traces the location of foreign banks in Germany from 1949 to 2006. As suggested by new economic geography models we find a 'u'-shaped concentration of foreign banks in Germany. Only after a competition between several cities, Frankfurt has emerged as the pre-eminent financial centre,...

This paper examines shareholder wealth effects of cross-border acquisitions. In a sample 155 large acquisitions by German corporations from 1985-2006 international transactions total do not lead to significant announcement returns. Geography, however, makes a difference: Shareholders of...

In den 1980er und den frühen 1990er Jahren waren japanische Banken die weltweit größten Finanzinstitute und galten als Inbegriff „globaler“ Banken. Der Crash der japanischen Wertpapier- und Immobilienmärkte Anfang der 1990er Jahre und die nachfolgende Rezession waren Anlass zu...

"Home, Sweet Home" – Die Entwicklung des Handelsvolumens deutscher Aktien im Ausland Wir untersuchen, in welchem Ausmaß die Aktien deutscher Unternehmen im Zeitverlauf an ausländischen Börsen gehandelt werden. Es zeigt sich – nach anfänglich bedeutsamer Handelsaktivität im Ausland –...

In this paper, we first discuss the notion of 'important financial centres' and the socioeconomic and political conditions which need to be fulfilled for such a centre to exist. We then address the issue of the so-called 'end of geography' which has attracted a lot of attention recently. Under...

Private Equity ist außerhalb des Fachpublikums von vielen Mythen und Missverständnissen umgeben. Dies fängt bereits bei der Funktionsweise und Größe des Sektors an, aber auch über die Profitabilität und die Gebührenstruktur von Private Equity Gesellschaften gibt es falsche Vorstellungen....