Using descriptive evidence, this paper contributes to the debate on French public finances’ consolidation by examining the long-term sustainability of France’s fiscal position. We trace the historical trends of government’s tax receipts and expenditures. We illustrate that...

Six ans après que l’économie mondiale soit entrée dans sa plus grave récession depuis la Seconde Guerre mondiale, la plupart des pays développés sont engagés dans une reprise bien établie. L’Europe, en particulier la zone euro, demeure une exception significative

Le système bancaire de la zone euro a été fortement touché par deux crises : celle des subprime puis celle des dettes souveraines. Il s'en est suivi un processus de fragmentation du système bancaire qui s'est traduit par des difficultés de financement pour les banques des pays en crise et...

The prevailing consensus on the role of central banks has eroded. The pursuit of the goal of price stability only is now insufficient to ensure macroeconomic and financial stability. A new paradigm emerges in which central banks should ensure price stability, growth and financial stability....

Le consensus qui prévalait sur le rôle des banques centrales s’est fissuré. La poursuite du seul objectif de stabilité des prix est aujourd’hui insuffisante pour assurer la stabilité macroéconomique et financière. Un nouveau paradigme émarge dans lequel les banques centrales doivent...

Recent evidence has renewed views on the size of fiscal multipliers. It is notably emphasized that fiscal multipliers are higher in times of crisis. Starting from this literature, we develop a simple and tractable model to deal with the fiscal strategy led by euro area countries. Constrained by...

The European consolidation process has raised a few questions. The most frequent one has been how large are the costs of consolidation and has the Eurozone fiscal stance improved or achieved debt sustainability? Second, do these costs and sustainability depend on the composition (tax vs....

La croissance est de retour en Europe. Cette situation favorable nous invite à un exercice : prolongeons ces tendances récentes et regardons ce qu’il advient de la dette française dans les décennies à venir. Sous quelques hypothèses, bien sûr contestables, la dette publique française...

Le budget 2003 que le gouvernement a présenté le 25 septembre 2002 était très attendu. Élaborer un budget au creux du cycle est toujours délicat : la croissance, qui a nettement fléchi en 2001 et 2002, n’est pas repartie, le déficit public s’est accru, de sorte qu’une politique...