The long-term fiscal and economic damage of eurobonds in a rule-based fiscal architecture - as history corroborates - would be greater than the historical challenge of the coronavirus pandemic, unless there is a political union in Europe.

Spätestens seit dem Scheitern der Frühwarnung im Februar 2002 und dem Aussetzen des Defizitverfahrens gegenüber Deutschland auf der Sitzung des Ecofin-Rates im November 2003 erlangte der Stabilitäts- und Wachstumspakt öffentliches Aufsehen. Die Frage, warum gerade die großen Länder wie...