Die Entschlossenheit der Wirtschaftspolitik,sich mit niedrigen Zinsen undfi skalischen Impulsen gegen dieWeltwirtschaftskrise zu stemmen,provoziert Infl ationsbefürchtungen.Sie beruhen teilweise auf Mißverständnissenhinsichtlich des „Gelddruckens“der Notenbanken. Die Geldpolitikverfügt...

Economic liberalization almost everywhere has constituted a positive supply shock which has been profoundly disinflationary at the global level. Financial liberalization in the industrial countries has also given fuller rein to inherent tendencies towards “procyclicality”, a process of...

The introduction of the euro is expected to increase capital mobility in Euroland. While, as in the US, a common monetary policy is now performed, institutional structures are inherently more heterogenous. This paper argues that experience of the US with financial market integration can...

We introduce banks, modeled as in Diamond and Rajan (JoF 2000 or JPE 2001), into a standard DSGE model and use this framework to study the role of banks in the transmission of shocks, the effects of monetary policy when banks are exposed to runs, and the interplay between monetary policy and...

A key lesson of the 2007 - 2009 global financial crisis (GFC) was the importance of containing systemic financial risk and the need for a "macroprudential" approach to surveillance and regulation that can identify system-wide risks and take appropriate actions to maintain financial stability. By...

Sollte die Finanzaufsicht reformiert und gestärkt werden? Thomas Mayer, Chefvolkswirt, Europa, bei der Deutschen Bank, London, beantwortet diese Frage klar mit einem Ja. Eine bessere Finanzaufsicht bedeute jedoch nicht dichtere Regulierungen und mehr Regulatoren, sondern klare...

Sollte die Finanzaufsicht reformiert und gestärkt werden? Nach Meinung von des Präsidenten des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes, Heinrich Haasis, hat sich die Finanzaufsicht in diesem Sommer bewährt, und das Bemühen um weitere Konvergenz und Kooperation im europäischen Bereich sollte...

This paper develops a dynamic stochastic general equilibrium model with interactions between an heterogeneous banking sector and other private agents. We introduce endogenous default probabilities for both firms and banks, and allow for bank regulation and liquidity injection into the...