The paper analyses the linkages from financial developments to public finances. It maps and discusses the transmission channels to fiscal variables. These channels include asset prices, financing conditions, balance sheets of banks, non-banks and central banks and international linkages. The...

This study presents the facts, arguments and scenarios around public debt from a global perspective. Especially the largest economies feature record debt and fiscal risks, including from population ageing and financial imbalances. Given low interest rates, there is no imminent problem. But at...

Nicht nur die Bundesregierung, auch die Wirtschaftsforschungsinstitute und der Sachverständigenrat haben ihre Wachstumsprognosen für das Jahr 2015 gesenkt. Kann angesichts des schwieriger gewordenen wirtschaftlichen Umfelds ein ausgeglichener Bundeshaushalt erreicht werden? Ludger Schuknecht...

This study examines reforms of public expenditure in industrialised countries over the past two decades. We distinguish ambitious and timid reformers and analyse in detail reform experiences in eight case studies of ambitious reform episodes. We find that ambitious reform countries reduce...

Nicht nur die Bundesregierung, auch die Wirtschaftsforschungsinstitute und der Sachverständigenrat haben ihre Wachstumsprognosen für das Jahr 2015 gesenkt. Kann angesichts des schwieriger gewordenen wirtschaftlichen Umfelds ein ausgeglichener Bundeshaushalt erreicht werden? Ludger Schuknecht...

This paper looks at fiscal sustainability and fiscal risks from a comprehensive, global perspective. It argues that the benefits of consolidation have to be re-assessed given that industrialised countries have entered uncharted waters with unsustainable public debt dynamics and enormous...