Se estudia la tasa interna de rendimiento de las rentas vitalicias en Chile (definida como la tasa de interés que iguala el valor presente de las pensiones esperadas con la prima pagada por los pensionados), asociándola a la competencia en la industria. Se documenta que: las compañías de...

We study optimal portfolios for defined contribution (possibly mandatory) pension systems, which maximize expected pensions subject to a risk level. By explicitly considering the present value of future individual contributions and changing the risk-return numeraire to future pension units we...