¿Por qué los gobiernos se endeudan internacionalmente, tanto como para arriesgarse a quebrar? ¿Por qué permanecen fuera de los mercados financieros durante un tiempo después del impago? Este documento desarrolla un modelo cuantitativo de impago soberano con costes de impago endógenos para...

El bucle de retroalimentación entre la insolvencia soberana y la del sector financiero se ha identificado como un impulsor clave de la crisis de deuda europea y ha motivado una serie de propuestas políticas. Revisamos este «bucle de perdición» centrándonos en los incentivos de los...

Why do governments borrow internationally, so much as to risk default? Why do they remain out of financial markets for a while after default? This paper develops a quantitative model of sovereign default with endogenous default costs to propose a novel and unified answer to these questions. In...

The feedback loop between sovereign and financial sector insolvency has been identified as a key driver of the European debt crisis and has motivated an array of policy proposals. We revisit this "doom loop" focusing on governments' incentives to default. To this end, we present a simple...