Venture capital often involves complex equity contracts, which affect the allocation of cash flows among shareholdings at an exit liquidation. To facilitate economic impact analysis, we structure exit relevant preferential rights by their economic impact in a two-dimensional framework. Based...

We analyze corporate financial policies in leveraged buyouts (LBOs) in the presence of default risk. Our model captures the LBO-specific stepwise debt reduction, either with predetermined or cash-flow dependent (cash sweep) principal payments, and thus allows for dynamic redemption. These...

Im Rahmen der Unternehmensbewertung steht zumeist die Bewertung der Steuervorteile im Vordergrund. Eine Veränderung der Fremdkapitalquote hat neben steuerlichen Konsequenzen jedoch auch einen Einfluss auf das Insolvenzrisiko eines Unternehmens. Es stellt sich die Frage, wie Insolvenzrisiken in...