The term structure of interest rates is crucial for the transmission of monetary policy to financial markets and the macroeconomy. Disentangling the impact of monetary policy on the components of interest rates, expected short rates, and term premia is essential to understanding this channel. To...

Diese Dissertation beinhaltet drei eigenständige Aufsätze, die die Interaktionen von Bewertungsmodellen für Wertpapiere, Finanzmärkten und der Volkswirtschaft untersuchen. Alle drei Papiere tragen zu einem besseren Verständnis von Verknüpfungen zwischen Finanzmärkten und Realwirtschaft....

How does a monetary union alter the impact of business cycle shocks at the household level? We develop a Heterogeneous Agent New Keynesian model of two countries (HANK2) and show in closed form that a monetary union shifts the adjustment to a shock horizontally - across countries - within the...

In den 24 Jahren seines Bestehens hat der Euro eine Finanzkrise, eine Staatsschuldenkrise, eine globale Pandemie und eine Energiekrise erlebt - und auch überlebt. Mit Hilfe eines Modells, dass auf die Haushaltsebene abstellt, zeigt dieser Wochenbericht, dass die Stabilität der Währungsunion...

Exploiting the heteroscedasticity of the changes in short-term and long-term interest rates and exchange rates around the FOMC announcement, we identify three structural monetary policy shocks. We eliminate the predictable part of the shocks and study their effects on financial variables and...

We disentangle the effects of monetary policy announcements on real economic variables into an interest rate shock component and a central bank information shock component. We identify both components using changes in interest rate futures and in exchange rates around monetary policy...

The presently tenuous situation in Turkey will worsen if the government does not take appropriate policy action. In view of foreign investors' loss of confidence, the cost of external financing is likely to rise while consumption and investment will fall, and the Turkish lira would depreciate...

Die derzeit fragile Lage in der Türkei dürfte sich weiter verschlechtern, wenn die Regierung keine wirtschaftspolitischen Maßnahmen ergreift. Angesichts des Vertrauensverlustes des Auslands steigen die externen Finanzierungskosten, Konsum und Investitionen sinken, die türkische Lira wertet...

Following the end of the coronavirus pandemic, the European Central Bank (ECB) was confronted with an unprecedented increase in energy prices. This led to consumer price inflation in the euro area far beyond the ECB's inflation target of two percent, at times up to 10 percent. At the same time,...