[fre] Les entreprises les plus petites ont l'endettement le plus coûteux. Elles sont aussi les plus fragiles sur le plan financier. Leur risque de défaillance, qui peut conduire au non remboursement des emprunts contractés, est le plus élevé. Cette plus grande fragilité des petites...

The aim of this paper is to build and estimate a macroeconomic model of credit risk for the French manufacturing sector. This model is based on Wilson’s Credit Portfolio View model (1997a, 1997b); it enables us to simulate loss distributions for a credit portfolio for several macroeconomic...