Un éminent représentant de l’administration américaine a pu dire « le dollar est notre monnaie, mais c’est votre problème ». Cette formule illustre la fameuse douce négligence qui fut souvent pratiquée outre Atlantique en matière de politique de taux de change. Qu’en est-t-il pour...

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Après deux ans et demi d’UEM, force est de constater que la construction européenne appelle des réponses inédites en matière de politique économique. On retrouve ici un des versants de la question générale de la gouvernance européenne, que le sommet de Nice n’a pas pu résoudre de...

La construction de l’UEM est articulée sur la présence d’une Banque centrale européenne indépendante : la BCE . On a voulu ainsi suivre l’exemple de la vertueuse Bundesbank dontl’indépendance a semblé à beaucoup être une caractéristique déterminante dans la réussite allemande....

Au cours du dernier semestre, trois événements importants doivent attirer notre attention : le non Suédois à l’euro, le cas de la société Alstom et les difficultés du pacte de stabilité et de croissance (PSC). Ces événements n’ont pas le même poids, mais les signaux qu’ils...

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Depuis le 1er mai 2004 l’Union Européenne (UE) compte 25 membres. Naturellement, le numéro de ce Bulletin est entièrement consacré à ce thème. En effet, ce cinquième élargissement est différent des précédents à plusieurs titres. L’UE accueille 10 nouveaux pays, huit d’Europe...

This paper addresses the issue of impacts of central banks’ transparency on stock market volatility. Using a simple theoretical macroeconomic model, we analytically find a negative link between stock prices volatility and central bank transparency. By applying panel data analysis on a set of...

In this paper, we examine the inflation persistence puzzle by applying the robust control approach of Hansen and Sargent (2008). In line with the literature suggesting that inflation persistence may be affected by the monetary policy design and its institutional characteristics, we find that...

Dans cet article, nous passons en revue les évolutions récentes des prix des actions et de l’immobilier ainsi que du taux de change de l’euro par rapport au dollar tout en expliquant les facteurs à l’origine de leurs fortes variations et en établissant leurs liens avec le cycle...