In private equity, General Partners (GPs) may receive fee payments from companies whose board they control. This paper describes the related contracts and shows that these fee payments sum up to $20 billion evenly distributed over the last twenty years, representing over 6% of the equity...

German Abstract: Mehr als die Hälfte aller mittelständischen Anleihen erzielte bei ihrer Erstplatzierung nicht die angestrebten Mittel. Das Phänomen nicht ausgeschöpfter Platzie-rungsvolumina ist auf entwickelten Kapitalmärkten nahezu unbekannt. Im klassi-schen Markt für...

This paper analyzes the influence Leveraged Buyouts (LBOs) have on the operating performance of the LBO target companies' direct competitors. A unique and hand-collected data set on LBOs in the United States in the period 1985-2009 allows us to analyze the effects different restructuring...

This paper analyzes the degree and type of private equity firm activism in portfolio companies. Using hand-collected data on 211 private equity investments over the period 1997-2009, we are able to distinguish between different kinds of activism of private equity firms such as board and...

This paper documents inefficient pricing in deal spreads of European M&A targets. Despite a heterogeneous takeover environment we find no significant difference between spreads of domestic and European cross-border transactions. This deal spread parity suggests an equivalent degree of arbitrage...

In this paper, we first discuss the notion of 'important financial centres' and the socioeconomic and political conditions which need to be fulfilled for such a centre to exist. We then address the issue of the so-called 'end of geography' which has attracted a lot of attention recently. Under...

Private Equity ist außerhalb des Fachpublikums von vielen Mythen und Missverständnissen umgeben. Dies fängt bereits bei der Funktionsweise und Größe des Sektors an, aber auch über die Profitabilität und die Gebührenstruktur von Private Equity Gesellschaften gibt es falsche Vorstellungen....

Sowohl die Diversifikation als auch die Fokussierung von Unternehmensaktivitäten werden häufig mit der Maximierung des Unternehmenswertes begründet. Wir untersuchen die Auswirkungen auf den Aktienkurs für 184 Akquisitionen sowie 139 Desinvestitionen deutscher Konzerne im Zeitraum von...

The main argument in this paper is that new information and communication technologies (ICT) in the financial industry will increase specialisation and competition within the European financial centre system and thereby lead to a ‘re-bundling’ of functions of the various financial centres....