This paper employs a panel vector autoregressive model for the member countries of the Euro Area to explore the role of banks during the slump of the real economy that followed the financial crisis. In particular, we seek to quantify the macroeconomic effects of adverse loan supply shocks, which...

This paper explores the potential effectiveness of the ECB's Outright Monetary Transaction (OMT) program in safeguarding an appropriate monetary policy transmission. Since the program aims at manipulating bank lending rates by conducting sovereign bond purchases on secondary markets, a stable...

Die weltwirtschaftliche Entwicklung ist im Frühsommer 2004 aufwärts gerichtet. Die USA, Südostasien, Japan und - wenn auch deutlich schwächer - die europäischen Volkswirtschaften sind gemeinsam im konjunkturellen Aufwind. Im weiteren Verlauf dieses Jahres und 2005 wird sich die Dynamik...

This paper addresses the credit channel in Germany by using aggregate data. We present a stylized model of the banking firm in which banks decide on their loan supply in light of uncertainty about the future course of monetary policy. Applying a vector error correction model (VECM), we estimate...

Am 21. Dezember stellte das ifo Institut im Rahmen seines vorweihnachtlichen Pressegesprächs seine Prognose für das Jahr 2005 vor: Die Weltwirtschaft boomt wie seit 28 Jahren nicht mehr, doch die deutsche Wirtschaft macht nicht mit. Es gibt zwar einen Aufschwung, doch ist er angesichts der...

This paper addresses the credit channel in Germany by using aggregate data. We present a stylized model of the banking firm in which banks decide on their loan supply in light of uncertainty about the future course of monetary policy. Applying a vector error correction model (VECM), we estimate...

This paper addresses the credit channel in Germany by using aggregate data. We present a stylized model of the banking firm, in which banks de-cide on their loan supply in the light of uncertainty about the future course of monetary policy. Applying a vector error correction model (VECM),we...

Die Weltwirtschaft hat im laufenden Jahr merklich an Dynamik eingebüßt, nachdem sie 2004 außerordentlich stark gewachsen war. In Deutschland fehlen die binnenwirtschaftlichen Auftriebskräfte immer noch fast vollständig. Die gesamtwirtschaftliche Produktion kommt sofort aus dem Tritt, sobald...