Incorporating a progressive income tax into an economic decision problem raises the question whether this tax does not create arbitrage opportunities. We investigate this problem in a riskless (multi-period) economy. With a convex tax function we identify a particular kind of arbitrage (called...

Wir haben die Bewertung einer unteilbaren Investition in der Rechtsform einer Kapitalgesellschaftdargestellt. Man sollte meinen, dass dieses Problem nicht allzu schwierig sei, da wir Sicherheit,den Inlandsfall, nur einen einkommensteuerpflichtigen Eigentümer und proportionale...