Costs of Financial Distress: The German Evidence In this paper we aim to verify the existence of costs of financial distress (cfd) for a sample of German CDAX firms using an ex-post approach originally due to Opler/Titman (1994). In contrast to this US-based study we do not find a significant...

We are interested in the effect of capital income taxes upon security prices when investors face locally segmented stock markets and a global bond market. Therefore, we analyze an equilibrium model of an economy with binomial uncertainty, an exogenous risk-free interest rate and a representative...

Using a data set of German stocks that includes the financial crisis, this paper identifies market liquidity as the main driver of return seasonality. In comparison, the economic significance of order flow imbalance is markedly weaker. Applying panel regressions and controlling for unobserved...

Abstract Der drastische Rückgang der Eigenkapitalausstattung (genauer: der Eigenkapitalquote) bundesdeutscher Unternehmen bis Mitte der 80er Jahre hat breite wissenschaftliche Diskussionen ausgelöst. Insbesondere wurde versucht, zwischen diesem empirischen Phänomen und demjenigen des...

Abstract Als Maßstab des Anlageerfolges von fremdverwalteten Wertpapierportefeuilles wird die Rendite (total return) allgemein akzeptiert. Insbesondere bei festverzinslichen Wertpapieren wird die Rendite erheblich von Marktzinsänderungen und den dadurch ausgelösten Kurswertänderungen der...