The paper elicits a mechanism by which private leverage choices exhibit strategic complementarities through the reaction of monetary policy. When everyone engages in maturity transformation, authorities have little choice but facilitating refinancing. In turn, refusing to adopt a risky balance...

This paper analyzes how private decisions and public policies are shaped by personal and societal preferences ("values"), material or other explicit incentives ("laws") and social sanctions or rewards ("norms"). It first examines how honor, stigma and social norms arise from individuals'...

Der diesjährige Nobelpreis für Ökonomie ging an einen Wirtschaftswissenschaftler, der sich mit dem Wettbewerb auf Märkten und der Regulierung von Unternehmen befasst und dies solide – auch spieltheoretisch – fundiert. Jean Tirole hat allerdings ein sehr breites Forschungsspektrum, das...