Recent evidence on the effect of government spending shocks on consumption cannot be easily reconciled with existing optimizing business cycle models. We extend the standard New Keynesian model to allow for the presence of rule-of-thumb (non-Ricardian) consumers. We show how the interaction of...

Most central banks perceive a trade-off between stabilizing inflation and stabilizing the gap between output and desired output. However, the standard new Keynesian framework implies no such trade-off. In that framework, stabilizing inflation is equivalent to stabilizing the welfare-relevant...

Artículo de revista ; Dado que el objetivo del Banco Central Europeo consiste en garantizar la estabilidad de precios, el analisis de la naturaleza y las causas que subyacen a la dinamica de la inflacion del area del euro es de especial interes. Este trabajo es un resumen de recientes...

El estudio tiene un doble proposito: caracterizar las respuestas sistematicas de la Reserva Federal americana ante perturbaciones tecnologicas y sus efectos sobre la produccion, las horas trabajadas y la tasa de inflacion ; y evaluar si tales respuestas pueden explicarse a traves de reglas de...

Los autores presentan evidencia sobre el ajuste de la Nueva Curva de Phillips para el area del euro durante el periodo 1970-1998. Utilizan esta evidencia para comparar las caracteristicas dinamicas de la inflacion en el area del euro y en Estados Unidos. Ademas, estudian los factores...

En este trabajo se ha presentado evidencia de la Nueva Curva de Phillips (NCP) para la economia española durante las dos ultimas decadas (1980-1998). Algunos de los resultados alcanzados se pueden sintetizar de la siguiente forma : a) la NCP se ajusta bien a los datos de la economia española ;...

A partir de un modelo teorico, se presenta una medida de las variaciones en el grado de eficiencia ligadas a las fluctuaciones ciclicas de una economia. Este indicador (gap) se descompone en dos componentes: un margen de precios y un marge de salarios, siendo este ultimo el que contribuye en...

We construct a measure of Euro area cyclical effficiency, following the approach developed in Galí, Gertler and López-Salido (2002).Our measure -wich we call “the gap”- corresponds to the inverse of price over social marginal cost. Here we present a time series of this gap for the Euro...