Les crises génératrices d'effets d'amplification conduisent les banques centrales à intervenir hors du périmètre conventionnel de la politique monétaire. Notre objet est de spécifier une règle de comportement intégrant cette mission. Notre modèle, fondé sur la prise en considération...

Résumé Avant même le début de la crise, la volatilité infra-quotidienne des marchés d'actions augmente très fortement, dès l'entrée en vigueur des directives Reg NMS (" Regulation National Market System ", Etats-Unis, à partir d'octobre 2006) et MIF (ou MIFID, " Markets in Financial...

This paper develops a theoretical model of financial intermediation with three original features: first, consideration of all sectors within total outstanding credits, including households; second, the possibility of a non monotic relationship between prices and funding supply volumes in periods...

L'objet de cet article est l'analyse de l'aléa moral caractéristique des relations entre la Russie et le FMI. On s'appuie sur un modèle original de "jeu de faux semblants" comportant un prêteur multilatéral dont la fonction d'utilité dépend de la stabilité du Système Financier...

L'état des lieux du processus de globalisation financière à l'orée de la décennie 2010 fait apparaître que la situation de l'espace européen est assez peu favorable, pour trois raisons principales. D'abord, alors même que la globalisation financière, en fait, n'est pas un phénomène...

Après deux années de relative stabilité, l'observation des spreads EURIBOR/OIS fait apparaître, entre juillet et écembre 2011, une augmentation de 80 points de base (spread EURIBOR 3m/OIS). Ce phénomène est propre à la zone euro. Egalement observable sur les spreads EURIBOR/repo...

Notre objet est d'établir, concernant le financement extérieur d'emprunteurs souverains confrontés à un rationnement du crédit, les bases d'un cadre d'analyse moins restrictif que celui des modèles de dette souveraine. Dans ces modèles, le défaut ne dépend, en effet, que de la décision...

This paper aims to analyse the relationship between Russia and the IMF. The model used is one with a multilateral lender, whose utility depends on the stability of the international financial system, and a borrowing country, whose debt threatens this stability.

Notre objet est de déterminer si une conditionnalité de type ex ante, où l'évaluation précède le prêt, limite les comportements d'aléa moral liés à l'intervention du FMI. Le modèle comprend deux catégories d'investissements privés : durables, et spéculatifs. L'évaluation par le...