Die Frage nach der richtigen Ausgestaltung marktwirtschaftlichen Wettbewerbsist eine, die Politiker, Wirtschaftswissenschaftler und nicht zuletzt Unternehmerund ihre Interessenverbände seit langer Zeit bewegt. Trotz der langen und intensiven Diskussionen ist es dennoch bis dato nicht gelungen,...

In this paper, we experimentally test the Modigliani-Miller theorem. Applying ageneral equilibrium approach and not allowing for arbitrage among ¯rms with differ-ent capital structure, we are able to address a question fundamental to the valuationof firms: does capital structure affect the...

Die Frage nach der Kausalität fällt in die Methodologie. Methodologie ist in denWirtschaftswissenschaften ein Bereich, der sowohl bei Ökonomen als auch bei Philosophenkaum Beachtung findet. ....

We derive representations for the stock price drift and volatility in theequilibrium of agents with arbitrary, heterogeneous utility functionsand with the aggregate dividend following an arbitrary Markov diffusion.We introduce a new, intrinsic characteristic of the aggregate dividendprocess that...