This paper discusses the consequences of population aging and a fundamental pension reform - that is, a shift towards more pre-funding – for capital markets in Germany. We use a stylized overlapping generations model to predict rates of return over a long horizon, taking demographic...

Drei wichtige Entwicklungen werden die Sozialpolitik des neuen Jahrhunderts in Deutschland prägen: die Alterung der deutsche Bevölkerung, die zunehmende Mobilität und Farbigkeit der Lebens- und Erwerbshistorien, und der Wertewandel, der die Sozialleistungen des Staates zunehmend...

Trotz der Rentenreform 1992, der vielen anschließenden Nachbesserungen, und der neuerlichen Anläufe für eine Rentenreform in den Jahren 1998 und 1999 hat die rentenpolitische Debatte in Deutschland nicht aufgehört. Das ist nicht weiter verwunderlich, denn die tief liegenden Probleme unseres...

Throughout the world, population aging is a major challenge that will continue well into the 21st century. While the patterns of the demographic transition are similar in most countries, timing differs substantially, in particular between industrialized and less developed countries. To the...

Auch nach der Rentenreform 2001 wird das Alterseinkommen im wesentlichen von der gesetzlichen Rentenversicherung nach dem Umlageverfahren getragen werden. Die weiterhin unterschätzte Alterung der Bevölkerung und die weiterhin bestehenden Anreizeffekte auf das Arbeitskräfteangebot werden...

Before coming to substance, a brief introductory remark: Although the paper claims to be deliberately provocative, I found only one really provocative statement in it, on the bottom of the first page, namely that the paper is "nuanced". "Nuanced" is certainly a matter of perspective. The paper's...

As the public pay-as-you-go pension systems of the aging industrialized countries are likely to become seriously strained under the growing dependency burden, the question arises whether a society should rely on private savings to finance old-age consumption. This is an empirical question about...

Die derzeitige Besteuerung von Renten und Pensionen in der Bundesrepublik Deutschland ist inkonsequent und in sich widersprüchlich. Dies wurde mehrfach vom Bundesverfassungsgericht angemahnt. Aufgabe dieses Beitrags ist es, die Prinzipien einer rationalen Renten- und Pensionsbesteuerung...

Goal of this paper is an assessment of the relevance of the various channels through which population aging affects saving and investment. In a first part, I collect evidence on age-saving, ageconsumption, and age-income profiles in order to project the supply of and the demand for funds, given...