Adherence to the classical gold standard entailed nominal exchange rate rigidity between member countries. A failure of price levels to co-move between members would thus lead to real exchange rate misalignment, with potential trade imbalances and financial crises following. We examine inflation...

This paper provides a comprehensive empirical analysis of the role of discretionary fiscal policy for inflation differentials across the 19 euro area countries over the period 1999-2019. The results confirm existing (older) literature that it is difficult to find robust evidence of the fiscal...

We develop a simple quantitative New Keynesian model aimed at accounting for the recent sudden and persistent rise in inflation, with emphasis on the role of oil shocks and accommodative monetary policy. The model features oil as a complementary good for households and as a complementary input...

Inflation affects the purchasing power of households. This paper documents large, idiosyncratic inflation differences between households in their everyday shopping. Low-income households have experienced higher inflation in the last ten years, but the difference for richer households has been...

The Taylor (1993) rule for determining interest rates is generalized to account for three additional variables: The money supply, money velocity, and the unemployment rate. Thus, five parameters, i.e. weights assigned to the deviation in the inflation rate, the deviation in real GDP (Gross...

This paper presents a framework for quantifying uncertainty around point forecasts for GDP, inflation and house prices in Norway. The framework combines quantile regressions using a broad set of uncertainty indicators with a skewed t-distribution, allowing for time-variation and asymmetry in the...

How much does quality adjustment matter in measuring consumer price inflation? To address this question, we use different sources of micro and macro price data for Germany and the euro area. For Germany, we find that quality adjustment applies to a large range of goods and services but, on...

This paper provides a comprehensive empirical analysis of the role of discretionary fiscal policy for inflation differentials across the 19 euro area countries over the period 1999-2019. The results confirm existing (older) literature that it is difficult to find robust evidence of the fiscal...

We analyse differences in inflation rates between poor and rich households that arise from heterogeneity in household consumption baskets. Over the 1996 – 2020 period, inflation differences by income are small. From 2020 on, inflation has been about 3pp higher at the bottom of the income...

The continuous depreciation of the exchange rate in Ghana has raised concern about its effect on inflation and the economy at large. This paper examines the threshold effect of exchange rate pass-through (ERPT) on inflation using a monthly data from January 2002 to December 2018. The relevance...

Numerous studies have examined the impact of changes in oil price on economic activities in both developing and developed countries. Yet, studies on the impact of oil price on various sectors of the economy are limited, particularly in Ghana. To contribute to the literature and inform policy...

Die Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft sind verhalten. Die Weltkonjunktur dürfte 2023 und 2024 nur langsam expandieren. Dabei erholt sich der Welthandel im Verlauf nur allmählich; im Jahresdurchschnitt 2024 dürfte er um 2,5 % zunehmen, nach 2,4 % in diesem Jahr. Die deutsche...

Die Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft sind verhalten. Die Weltkonjunktur dürfte 2023 und 2024 nur langsam expandieren. Dabei erholt sich der Welthandel im Verlauf nur allmählich; im Jahresdurchschnitt 2024 dürfte er um 2,5 % zunehmen, nach 2,4 % in diesem Jahr. Die deutsche...

Germany's CPI inflation stood at 6.1% in May 2023 and was thus more than one percentage point lower than in April 2023 (7.2%). Food prices contributed slightly less to inflation, but at 2.1 percentage points still almost seven times as much as usual. The contribution of household energy was nine...

Die Projektgruppe Gemeinschaftsdiagnose hat ihre Prognose für den Anstieg der Wirtschaftsleistung im laufenden Jahr auf 0,3 % angehoben. Im Herbst 2022 hatte sie noch mit einem Rückgang um 0,4 % gerechnet. Der konjunkturelle Rückschlag im Winterhalbjahr 2022/2023 ist glimpflicher ausgefallen...

Die Projektgruppe Gemeinschaftsdiagnose hat ihre Prognose für den Anstieg der Wirtschaftsleistung im laufenden Jahr auf 0,3 % angehoben. Im Herbst 2022 hatte sie noch mit einem Rückgang um 0,4 % gerechnet. Der konjunkturelle Rückschlag im Winterhalbjahr 2022/2023 ist glimpflicher ausgefallen...

We document the importance of import prices and domestic profits as a counterpart to the recent increase in euro area inflation. Through a novel consumption deflator decomposition, we show that import prices account for 40 percent of the average change in the consumption deflator over 2022Q1 –...

This paper analyzes the effects of legal central bank independence (CBI) on inflation volatility in developing countries. We discuss why CBI should curb inflation volatility, independently from its effect via lowering inflation levels. Empirical analyses in a sample of 96 developing countries...

Die Inflationsraten in Europa verzeichneten in den vergangenen Monaten die höchstenZuwächse der zurückliegenden Jahrzehnte. Österreich hatte für das Gesamtjahr 2022 eineRate von 8,6 %, Deutschland 8,7 %. Ein Profiteur der steigenden Preise ist der Staat, dessenSteuereinnahmen starken...

Das 38. Ökonomenpanel von ifo und FAZ, an dem 145 Professorinnen und Professoren teilnahmen, widmet sich der Inflation. Für Deutschland erwarten die Ökonominnen und Ökonomen im Durchschnitt eine Inflationsrate von 4,4% für das Jahr 2022. Dieser Wert sinkt für das Jahr 2023 auf 3,4% und...

Trotz des Wegfalls des Mehrwertsteuereffekts war die Inflationsrate in Deutschland im Januar 2022 mit 4,9 % nur etwas niedriger als im Dezember 2021 (5,3 %). Dies lag vor allem daran, dass der Preisauftrieb weiterhin durch massive Preisschocks gekennzeichnet ist, insbesondere im Bereich Energie....

Die Preissprünge bei Energie und Nahrungsmitteln dominieren auch im April 2022 das Inflationsgeschehen. Üblicherweise würden diese Ausgabenkomponenten 0,4 Prozentpunkte zur Inflation beitragen - im April waren es 4,5 Prozentpunkte. Während der Preisauftrieb bei Kraftstoffen und Heizöl etwas...

Trotz des Wegfalls des Mehrwertsteuereffekts war die Inflationsrate in Deutschland im Januar 2022 mit 4,9 % nur etwas niedriger als im Dezember 2021 (5,3 %). Dies lag vor allem daran, dass der Preisauftrieb weiterhin durch massive Preisschocks gekennzeichnet ist, insbesondere im Bereich Energie....

Weltweit sind die Volkswirtschaften mit hohen Preissteigerungen konfrontiert. Unter anderem beeinflusst die Inflation den Staatshaushalt sowie die Tragfähigkeit der öffentlichen Schulden. Wie und in welchem Ausmaß wird die Staatsschuldenquote durch die höhere Inflationsrate beeinflusst? Es...

The core personal consumption expenditure (PCE) price index, the Federal Reserve's preferred inflation gauge, rose to 5.2 percent on January 2022, which is the highest rate of increase since 40 years ago. Our estimates show that the annualized quarterly core PCE prices could reach 5.45% in the...

How much does quality adjustment matter in measuring consumer price inflation? To address this question, we use different sources of micro and macro price data for Germany and the euro area. For Germany, we find that quality adjustment applies to a large range of goods and services but, on...

Die Preissprünge bei Energie und Nahrungsmitteln dominieren auch im April 2022 das Inflationsgeschehen. Üblicherweise würden diese Ausgabenkomponenten 0,4 Prozentpunkte zur Inflation beitragen - im April waren es 4,5 Prozentpunkte. Während der Preisauftrieb bei Kraftstoffen und Heizöl etwas...

It is unclear how sectoral growth in the agriculture, industrial, and service sectors affects inflation, and the topic is also quite rare. Accordingly, the researchers in this paper examine the long- and short-term effects of agriculture, service, and industry sectors on inflation rates. In...

Whereas strong demand is a key factor driving high inflation in the US, inflation in the Euro Area is mainly due to adverse external supply shocks (in Europe, energy prices are much higher due to the war in Ukraine). Standard monetary policy response to such shocks is to accommodate first-round...

The COVID-19 pandemic massively interrupted economic activity all over the world. Governments responded by running huge fiscal deficits (financed via central banks) to support firms and consumers, thereby injecting purchasing power into the private sector on a large scale. With no corresponding...