РАЗВИТИЕ ТИПОЛОГИИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В ЦЕЛЯХ МЕГАРЕГУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

В условиях перехода к мегарегулированию финансовых рынков в России необходимо развитие типологии предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг. Автором предложены пять классификаций, позволяющих определить дифференцированный подход к регулированию предпринимательских структур на рынке ценных бумаг. 1. С точки зрения механизмов перераспределения денежных ресурсов предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг следует разделить на финансовое посредничество (косвенное финансирование) и деятельность, способствующую прямому финансированию экономических субъектов с дефицитом денежных средств (эмитентов). 2. Предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг, способствующую прямому финансированию экономических субъектов с дефицитом денежных средств (эмитентов), предлагается классифицировать по функциональному признаку с выделением консультационной деятельности; деятельности по учету прав на ценные бумаги и деятельности, обеспечивающей реализацию прав, вытекающих из ценных бумаг; торгово-посреднической деятельности; деятельности по управлению портфелями ценных бумаг; деятельности по организации торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами; деятельности, способствующей ускорению расчетов по сделкам с ценными бумагами; деятельности, связанной с раскрытием информации на рынке ценных бумаг. 3. По степени регулируемости предпринимательская деятельность подразделяется на регулируемую и нерегулируемую деятельность. К регулируемой предпринимательской деятельности относятся все виды профессиональной деятельности в соответствии с Законом РФ «О рынке ценных бумаг», виды деятельности, обслуживающие финансовых посредников инвестиционные фонды в соответствии с Законом РФ «Об инвестиционных фондах». К нерегулируемой деятельности отнесены инвестиционное консультирование, деятельность инвестиционных компаний, деятельность инвестиционных компаний в форме «финансовых пирамид» («схемы Понци»). 4. С точки зрения управления системным риском предложено разделить предпринимательские структуры на рынке ценных бумаг на особо крупные, взаимозависимые и взаимосвязанные (конгломераты) и др. 5. Классификация предпринимательских структур с точки зрения функций рынка ценных бумаг, а именно деление их на предпринимательские структуры, обслуживающие первичный рынок ценных бумаг (способствующие размещению ценных бумаг) и предпринимательские структуры, обслуживающие вторичный рынок ценных бумаг (способствующие обращению ценных бумаг), позволит мегарегулятору разработать комплекс мер поощрительного характера для первой группы и сконцентрировать свои усилия на контроле за второй группой предпринимательских структур. Предлагаемые классификации охватывают все виды деятельности предпринимательских структур на рынке ценных бумаг, исключают структурно-элементный вакуум и позволяют ранжировать требования в целях регулирования предпринимательской деятельности в высокорискованной сфере экономики.