선택편의를 고려한 가계부채의 추정 (Correcting for Selection Bias in Estimating a Household Debt Equation)

Korean Abstract: 본 연구는 가계부채에 대한 방정식을 제시하고, Heckman(1979)의 확률효과 선택모형을 이용하여 이를 추정하였다. 가계의 부채조달과 관련하여 본 연구는 발생 가능한 비임의성에 따른 선택편의 문제를 완화하기 위하여 가계의 부채조달 선택과 유동성 제약을 선택방정식으로 고려하였으며, 가계의 유동성 제약 여부를 판단하기 위하여 3가지 형태의 기준을 사용하였다. SFLC(2012~2017) 패널자료의 경우 부채조달 가구의 비중은 60%를 상회하는 수준이었으며, 유동성 제약 가구의 비중은 그 기준에 따라 17.8%, 25.7%, 48.5%로 나타났다.Heckman 모형의 추정결과, 가계소득이 1% 증가할 경우 가계부채가 0.06~0.30%, 그리고 부동산이 1% 증가할 경우 0.77~0.79% 증가하는 것으로 추정되었다. 또한, Heckman 모형 중 가계의 부채조달과 유동성 제약 관련 선택방정식과 결과방정식의 충격들 간에 통계적으로 유의한 양(+)의 상관관계를 발견하였다. 아울러 일반적인 확률효과 패널모형 추정치에 하향편의가 존재할 가능성도 발견하였다