Arbitrage, cointegration and efficiency in financial markets in the presence of financial crises

Das Handelsvolumen auf dem südafrikanischen Wertpapiermarkt hat in den letzten Jahren deutlich zugenommen, angeregt durch steigende Umsätze an der Johannesburger Börse und der zunehmenden Beteiligung von Ausländern an diesem Markt. Vor diesem Hintergrund untersuchen die Autoren die Bedeutung von Arbitragegeschäften auf den Finanzmärkten Südafrikas in einer Periode beträchtlicher Volatilität auf den Weltfinanzmärkten. Ihre Analyse kommt zu dem Ergebnis, dass zwischen Finanztermingeschäften und Spotmärkten eine feste Beziehung in dem Sinne besteht, dass erstere durch verbesserte Information die Preisbildung auf den Spotmärkten vorweg nehmen. (DÜI-Hlb)