Does slack influence public and private labour market interactions?

Este trabajo analiza el impacto del empleo y de los salarios públicos sobre el mercado de trabajo. En particular, analizamos si los mecanismos de transmisión desde el sector público al sector privado funcionan de manera diferente según la economía se encuentre en recesión (elevada tasa de paro) o en expansión. Explotamos datos tanto de España como de la zona del euro en su conjunto, y utilizamos el método de proyecciones locales [Jordà (2005)]. Los resultados indican que la situación de la tasa de paro es clave para determinar: i) si el empleo público desplaza al empleo privado, y ii) la magnitud de la influencia de los salarios públicos en el sector privado. Además, observamos que, en momentos de crisis económica, el ajuste salarial es menos costoso en términos de PIB que una reducción del empleo público para el caso español, mientras que lo contrario sucede en el área del euro. Conjeturamos que las diferencias en el grado de rigidez de los salarios y la tasa de paro pueden racionalizar estos hallazgos ; We empirically analyse the impact of public employment and public wages shocks on private labour market outcomes by examining whether policies operate differently in periods of economic slack than in normal times. We use local projection methods and focus on the Spanish and euro area aggregate cases. We find that the degree of unemployment slack is key for determining: (i) whether public employment crowds out private employment, and (ii) the degree and extent of the infl uence of public wages on the private sector. In addition, we find that at times of economic distress, public wage adjustment has lower output costs than public employment cuts for the Spanish case, while the opposite occurs at the euro area level. We conjecture that differences in the degree of wage rigidities and the size of the unemployment pool may rationalise our findings