Hybride Finanzierungsformen als Finanzierungsinstrumentemittelständischer Unternehmen

Den kleinen und mittelständischen Unternehmen kommt in der deutschen Wirtschaft eine herausragende Bedeutung zu. Sie machen 99,7 % aller deutschen Unternehmen aus und beschäftigen über 70 % aller Arbeitnehmer, tragen mit 46,7 % zur Bruttowertschöpfung aller Unternehmen bei, erwirtschaften 39,8 % aller steuerpflichtigen Umsätze, stellen fast 83 % aller Ausbildungsbildungsplätzeund tätigen 51,5 % aller Bruttoinvestitionen. Problematisch ist allerdings deren Finanzierungssituation. Denn gerade in den letzten Jahren ist der Kapitalbedarf auf Grund der hohen Innovationsgeschwindigkeiten, kürzeren Produktlebenszyklen und einer zunehmenden Wachstumsorientierung gestiegen (Kiethe 2006: 1763 m. w. N.), den kleine und mittelständische Unternehmen (KMU) - wie die nachfolgenden Ausführungen zeigen - weder durch reines Eigen- noch durch Fremdkapital problemlos gedeckt bekommen. So haben KMU in Deutschland zunächst das Problem, dass sie eine im Vergleich zu anderen Industrieländern und vor allem auch zu großen deutschen Unternehmen dramatisch geringe Eigenkapitalausstattung aufweisen und überdies wegen der geringen Ertragskraft regelmäßig nicht in der Lage sind, ihren (hohen) Kapitalbedarf über die Thesaurierung von Gewinnen abzudeckenbzw. ihre Eigenkapitalausstattung nennenswert zu erhöhen(Koop/Maurer 2006: 31; i. E. auch Müller 2004: 162). Überdies [...]