Industry Effects of Monetary Policy in Spain
Rodriguez-Fuentes C. J. and Padron-Marrero D. Industry effects of monetary policy in Spain, Regional Studies. The aim of this paper is to analyse the presence of sectoral asymmetries in monetary policy transmission in Spain in the period before the introduction of the single monetary policy in Europe (1988-98). Monetary policy shocks are identified through both a standard vector auto-regression model (VAR-shock) and the specification of a reaction function (RF-shock) for the monetary authority in Spain. The responses of the different industrial branches with regard to the estimated monetary shocks are then analysed at national accounting sector and subsector levels. The results confirm the presence of significant differences in the sectoral responses with respect to national monetary shocks in Spain. In addition, the sectoral asymmetries found in the present study show a strong correlation with regard to the regional asymmetries found in a previous study. [image omitted] Rodriguez-Fuentes C. J. et Padron-Marrero D. Les effects de la politique monetaire sur le secteur industriel en Espagne, Regional Studies. Cet article cherche a analyser la presence des asymetries sectorielles dans la transmission de la politique monetaire en Espagne pendant la periode qui a precede l'etablissement du systeme monetaire europeen (de 1988 a 1998). On identifie les chocs de la politique monetaire a la fois par moyen d'un modele d'auto-regression vectorielle type (choc-VAR) et de la specification d'une fonction de reaction (RF-choc) pour les instances monetaires espagnoles. Dans le cadre des comptes de la nation et sur le plan sectoriel, il s'ensuit une analyse des reponses des divers secteurs industriels quant aux chocs monetaires approximatifs. Les resultats confirment d'importantes differences des reponses sectorielles quant aux chocs monetaires nationaux en Espagne. En outre, les asymetries sectorielles qui se presentent, sont en correlation etroites avec les asymetries regionales qui se presentaient dans une etude anterieure. Politique monetaire Effets industriels Chocs monetaires Espagne Rodriguez-Fuentes C. J. und Padron-Marrero D. Branchenspezifische Auswirkungen der Wahrungspolitik in Spanien, Regional Studies. In diesem Beitrag wird die Prasenz sektoraler Asymmetrien in der U-super-�bertragung der Wahrungspolitik in Spanien im Zeitraum vor der Einfuhrung der einheitlichen Wahrungs-politik in Europa (1988-98) untersucht. Die Schocks in der Wahrungspolitik werden mit Hilfe eines Standardvektor-Autoregressionsmodells (VAR-Schock) sowie durch Spezifizierung einer Reaktionsfunktion (RF-Schock) fur die spanische Wahrungsbehorde identifiziert. Anschliessend werden die Reaktionen der verschiedenen Industriebranchen hinsichtlich der geschatzten Wahrungsschocks auf den Ebenen des nationalen Buchhaltungssektors und der Untersektoren analysiert. Unsere Ergebnisse bestatigen die Prasenz signifikanter Unterschiede hinsichtlich der sektoralen Reaktionen im Zusammenhang mit den nationalen Wahrungsschocks in Spanien. Daruber hinaus wiesen die in unserer Studie festgestellten sektoralen Asymmetrien eine starke Korrelation mit den in einer fruheren Studie festgestellten regionalen Asymmetrien auf. Wahrungspolitik Branchenspezifische Auswirkungen Wahrungsschocks Spanien Rodriguez-Fuentes C. J. y Padron-Marrero D. Los efectos de la politica monetaria sobre la industria en Espana, Regional Studies. El objetivo de este articulo es analizar la presencia de las asimetrias sectoriales en la transmision de la politica monetaria en Espana durante el periodo antes de la introduccion en Europa de la politica monetaria unica (1988-98). Identificamos los choques de la politica monetaria a traves de un modelo estandar vector de autorregresion (choque VAR) y la especificacion de una funcion de reaccion (choque RF) para la autoridad monetaria en Espana. Analizamos luego las respuestas de las diferentes ramas industriales con respecto a los choques monetarios estimados en el sector de contabilidad nacional y los niveles de subsectores. Nuestros resultados confirman la presencia de diferencias significativas en las respuestas sectoriales con respecto a los choques monetarios nacionales en Espana. Asimismo las asimetrias sectoriales de nuestro estudio muestran una fuerte correlacion con las asimetrias regionales de un estudio previo. Politica monetaria Efectos en la industria Choques monetarios Espana
Year of publication: |
2007
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Authors: | Rodriguez-Fuentes, Carlos ; Padron-Marrero, David |
Published in: |
Regional Studies. - Taylor & Francis Journals, ISSN 0034-3404. - Vol. 42.2007, 3, p. 375-384
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Publisher: |
Taylor & Francis Journals |
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