L'EXCES DE CONFIANCE DES DIRIGEANTS ET LA DECISION DE DISTRIBUTION DE DIVIDENDES : UNE ANALYSE LEXICALE

Cet article propose d'étudier la décision de distribution du dividende sous l'approche des dirigeants surconfiants en utilisant une méthodologie issue de l'analyse des données textuelles. Il s'agit de tester la présence du biais d'excès de confiance chez les dirigeants lorsqu'ils décident de verser des dividendes à leurs actionnaires. L'intuition derrière consiste à supposer une plus grande propension des dirigeants surconfiants à la distribution du dividende. Les principaux résultats obtenus montrent que les dirigeants des grandes sociétés cotées en France sont assez confiants lorsqu'il s'agit du dividende ou des résultats comptables et financiers, surconfiants lorsqu'il s'agit de stratégie et ils sont peu confiants lorsque l'environnement est incertain.