Leerverkäufe verbieten? – Eine ordnungstheoretische Sicht / Should Short Sales Be Prohibited? - A View from Institutional Perspective

Zusammenfassung In ihrem Beitrag argumentieren die Autoren mithilfe einer Analogie zu Euckens dialektischer Sicht auf Marktstrukturen und -instrumente, dass Leerverkäufe an sich nicht ursächlich für missbräuchliche Praktiken auf den Finanzmärkten sind. Stattdessen richten sie den Blick auf die Marktstrukturen und entwerfen einen ordnungspolitischen Rahmen für eine markteffiziente Regulierung von Leerverkaufstransaktionen. Insbesondere ein Aufsichtssystem sowie Offenlegungsvorschriften sind dafür nötig. Da Leerverkäufe einen wichtigen informationsökonomischen Nutzen liefern, sollten sie im Grundsatz erlaubt sein.