A magyar vállalatok pénzügyi teljesítményének elemzése 1995 és 1998 között ; Its title in English: Analysis of the financial performance of Hungarian companies between 1995 and 1998

Dolgozatomban azt vizsgálom, hogy a kilencvenes évek végén végbe ment-e valamilyen szemléletváltás a magyar vállalatok irányításában, vagyis a pénzügyi teljesítmény és az érték alapú vállalatvezetési módszerek használata között kimutatható-e valamiféle kapcsolat. A teljesítmény elsődleges mutatójának az egységnyi befektetett tőkére jutó szabad pénzáramlást tekintettem, amely egyfajta hozamot jelent. Sokváltozós statisztikai módszerekkel vizsgálva 112 magyar vállalat 1995 és 1998 közötti pénzügyi kimutatásait kiderült, hogy a vizsgált időszakban egyre inkább tetten érhető volt a piacgazdaság hatása, ám a vállalatok koránt sem alkalmazták még teljes körűen a megfelelő vezetési elveket és szemléletmódot, ezért esetenként értékromboló módon működtek. Az emberi erőforrás hatékony felhasználása kulcskérdéssé vált, ugyanakkor tevékenységi körtől függetlenül lehetséges volt a sikeres működés, vagyis egyre kevésbé volt eleve reménytelen ágazat vagy piaci helyzet. ; In this article I examine whether there was any change in the governance methods of Hungarian companies at the end of 1990’s, in other words can any connection be detected between the financial performance and the use of value-based management techniques. As prime indicator of performance I chose the cash-flow per invested capital ratio, which gives us a kind of rate of return. I analysed the financial statements of 112 Hungarian companies between 1995 and 1998 using multivariate statistics. It has turned out that the effect of market economy increased more and more in the period examined, but we are still far from being able to say that the value-based management is widely used. Companies are sometimes destroying value. The effective use of human resources became a key value-driver, and in the meantime successful functioning was possible without regard on the field of activity, so there was no hopeless sector or market.