Monetary and fiscal policy interaction in a world with heterogeneous expectations

Das zweite Kapitel trägt den Titel "Monetary and Fiscal Policy Interaction in a World with Heterogeneous Expectations."' Ein weiteres mal ist der Untersuchungsgegenstand die Fähigkeit einer Zentralbank, mittels Zinspolitik Preisstabilität in einer Ökonomie mit heterogenen Erwartungen sicherzustellen. Wiederum formen Individuen ihre Erwartungen entweder rational oder adaptiv. Dabei wird insbesondere auf die Herausforderungen durch so genannte aktive Fiskalpolitik für die Zentralbank eingegangen. Es zeigt sich, dass im Gegensatz zum Fall homogen rationaler Erwartungen keine Politikregime analytisch identifiziert werden können, welche zu Preisstabilität führen. Numerische Simulationen zeigen, dass in den meisten Politikszenarien die Gefahr lokaler Divergenz besteht, falls konventionelle Geldpolitik zum Einsatz kommt. Trotzdem kann Preisstabilität durch geeignete Geldpolitik erreicht werden.