Normzweckkonforme Unternehmensbewertung und Abfindungsbemessung beim aktienrechtlichen Squeeze Out

Frederik Ruthardt

Minderheitsaktionäre können gegen Gewähr einer „angemessenen“ Barabfindung aus einer Aktiengesellschaft ausgeschlossen werden (Squeeze Out). Wie muss die Barabfindung ermittelt werden, um das rechtliche Prädikat der „Angemessenheit“ zu erfüllen? Diese Fragestellung wird durch die Entwicklung einer normzweckkonformen, mit der betriebswirtschaftlichen Theorie der Unternehmensbewertung zu vereinbarenden und praktisch umsetzbaren Vorgehensweise zur Ermittlung der angemessenen Barabfindung beantwortet. Das „interdisziplinäre Spannungsfeld“ aus rechtlichen Vorgaben, betriebswirtschaftlicher Theorie der Unternehmensbewertung und Bewertungspraxis wird aufgelöst.

MoreLess

Year of publication:	2014 ; 1. Aufl.
Authors:	Ruthardt, Frederik
Publisher:	Baden-Baden : Nomos Verl.-Ges.
Subject:	Aktiengesellschaft \| Listed company \| Übernahmerecht \| Takeover law \| Unternehmensbewertung \| Firm valuation \| Deutschland \| Germany \| Unternehmenskauf \| Recht
Description of contents:	Table of Contents [swbplus.bsz-bw.de]

Online Resource

Check full text access |

More access options

www.nomos-elibrary.de

Check Google Scholar

In libraries world-wide (WorldCat)

In German libraries (KVK)

subito order

I need help

Extent:	1 Online-Ressource (312 Seiten)
Series:	Finanz- und Rechnungswesen. - Baden-Baden : Nomos, ZDB-ID 2275524-X. - Vol. 14
Type of publication:	Book / Working Paper
Type of publication (narrower categories):	Hochschulschrift
Language:	German
Thesis:	Zugl.: Hohenheim, Univ., Diss., 2014
Notes:	Description based upon print version of record Cover; 1. Problemstellung; 2. Das theoretische Fundament der Unternehmensbewertung; 2.1. Betriebswirtschaftliche Funktionenlehre; 2.1.1. Betriebswirtschaftliches Schiedspreiskonzept; 2.1.2. Schiedspreis als Barabfindung; 2.2. Notwendige Typisierung und Abgrenzung zur Objektivierung; 2.3. Stichtagsprinzip und Wurzeltheorie; 3. Rechtliche Bewertungsvorgaben; 3.1. „Angemessenheit" der Abfindung als rechtliches Bewertungsziel; 3.1.1. Gesetzgeber; 3.1.2. Verfassungsrechtliche Schranken; 3.1.3. Auslegung der verfassungsrechtlichen Vorgaben durch den BGH und die juristische Literatur 3.1.4. Haltedauer und Börsenkurs als möglicher Desinvestitionswert3.1.4.1. Börsenkurs als Desinvestitionswert; 3.1.4.2. Hypothese effizienter Kapitalmärkte und Squeeze Out; 3.1.4.3. Meistbegünstigung und typisierter Anlagehorizont; 3.2. Ausmaß rechtlich notwendiger Gleichbehandlung; 3.2.1. Gleichbehandlung der ausscheidenden Minderheitsaktionäre; 3.2.2. Gleichbehandlung von Mehrheitsaktionär und Minderheitsaktionären; 3.2.2.1. Grundsätzliche Überlegungen; 3.2.2.2. Interpretation der Übernahmemotive für die Strukturmaßnahme Squeeze Out; 3.2.2.2.1. Vorbemerkungen 3.2.2.2.2. Synergieeffekte3.2.2.2.2.1. Echte Synergieeffekte; 3.2.2.2.2.2. Unechte Synergieeffekte; 3.2.2.2.3. Sondervorteile; 3.2.2.2.4. Reiner Kontrollwert; 3.2.2.2.5. Unterbewertung und Überbewertung der Zielgesellschaft; 3.2.2.3. Kontrollprämie, Börsenkurs und Squeeze Out; 3.2.2.4. Zum Ausmaß normzweckadäquater Gleichbehandlung von Mehrheitsaktionär und Minderheitsaktionären; 3.2.2.4.1. Rechtliche Unzulässigkeit eines „Governance Abschlages"; 3.2.2.4.2. Sorgfältige Prüfung der Unternehmensplanung als Folge der rechtlich implizierten Gleichbehandlung 3.2.2.4.3. Zur Frage der Berücksichtigung von Synergieeffekten3.2.2.4.3.1. Berücksichtigung von echten Synergieeffekten; 3.2.2.4.3.2. Berücksichtigung von unechten Synergieeffekten, die exklusiv beim Mehrheitsgesellschafter entstehen; 3.2.2.4.4. Grenzpreis des Mehrheitsgesellschafters als Obergrenze der angemessenen Barabfindung; 3.3. Grundsätze normzweckadäquater Abfindungsbemessung; 4. Normzweckkonforme Unternehmensbewertung und Abfindungsbemesssung beim Squeeze Out: Normzweckkonformes Schiedspreiskonzept; 4.1. Betriebswirtschaftlich typisierter Verkäufergrenzpreis 4.1.1. Vorbemerkungen4.1.2. Typisierung der Inputgrößen des Ertragswertverfahrens; 4.1.2.1. Grundlagen; 4.1.2.2. Anlagehorizont; 4.1.2.3. Informationsstand; 4.1.2.4. Unternehmenskonzept; 4.1.2.5. Konzernierung/Sondervorteile; 4.1.2.6. Verbundvorteile; 4.1.2.7. Zuflusszeitpunkt; ; 4.1.2.8. Persönliche Steuern; 4.1.2.9. Alternativanlage (Kapitalisierungszinssatz); 4.1.2.9.1. Typisierung der Alternativanlage; 4.1.2.9.2. Kapitalmarktorientierte Typisierung des Risikozuschlages; 4.1.2.9.3. Bestimmung der Komponenten des CAPM 4.1.2.9.4. Konsequenzen der Inlandsorientierung bzw. der internationalen Orientierung des typischen Minderheitsaktionärs
ISBN:	978-3-8487-1580-0 ; 978-3-8452-5595-8 ; 978-3-8452-5595-8 ; 978-3-8487-1580-0
Other identifiers:	10.5771/9783845255958 [DOI]
Classification:	Investition, Finanzierung
Source:	ECONIS - Online Catalogue of the ZBW

Persistent link: https://www.econbiz.de/10012015323