Option data, missing tails, and the intraday variation of implied moments

Die risikoneutrale Verteilung von Renditen, wie sie von S&P 500 Optionen impliziert wird, ist ein seit Jahren beliebtes Forschungsthema in den Finanzwissenschaften. Durch ihre vorausschauende Eigenschaft liefert diese Verteilung und im Speziellen ihre Momente, wertvolle Einsichten in die Erwartungen und Risikoeinstellung von Investoren. Die folgende Arbeit beschreibt einen Ansatz, wie die ersten vier Momente (genauer: Mittelwert, Standardabweichung, Schräge und Kurtosis) unter realistischen Datenbedingungen und über die Zeit berechnet werden können. In drei Teilen geht es um die Analyse der nötigen Daten, die Analyse einer Korrekturmethode für Fälle in denen nicht ausreichend Daten vorhanden sind und die Anwendung beider um Momentezeitreihen aus hochfrequenten Optionsdaten zu berechnen.