Regulierung internationaler Finanzmärkte durch Transaktionssteuern : die Wirkung einer Tobin-Steuer auf Handelsvolumen und Wechselkursvolatilität

Untersuchungsziel dieser finanzwissenschaftlichen Arbeit ist die Wirkung einer Tobin-Steuer als spezielle Transaktionssteuer auf das Devisen-Handelsvolumen und die Wechselkursvolatilität. Ausgangspunkt bildet das mikroökonomische Investitionsverhalten der Marktteilnehmer, das wir mit Hilfe von Portfolioselektionsmodellen abbilden. Ergebnis ist, dass die Tobin-Steuer nicht zwangsläufig das Handelsvolumen und die Volatilität senkt sondern sogar erhöhen könnte. Dies wird anhand von Zwei-Länder-Modellen mit repräsentativen Marktteilnehmern, Lock-in Effekt und Risikodiversifikation als auch mit Hilfe eines geschlossenen Modells mit heterogenen Marktteilnehmern (Investoren und Noise-Tradern) gezeigt.