The Effects of Government Debt on Private Investment in Bulgaria (ЕФЕКТИ НА ДЪРЖАВНИЯ ДЪЛГ ВЪРХУ ЧАСТНИТЕ ИНВЕСТИЦИИ В БЪЛГАРИЯ)

English abstract: The main objective of this study is to establish whether there is a relationship between government debt and private investment in Bulgaria, as well as to identify the impact of debt on investment in the long and short-run period. The cointegration analysis and a model with vector error correction are applied in the research. Empirical findings of the study show that the crowding-out hypothesis in Bulgaria cannot be confirmed.Bulgarian abstract: Резюме: Целта на настоящото изследване е да се установи дали съществува връзка между държавния дълг и частните инвестиции в България, както и по какъв начин се проектира влиянието на дълга върху инвестициите в дългосрочен и краткосрочен период. В хода на анализа се прилагат коинтеграционен анализ (тест на Йохансон) и модел с векторна корекция на грешката. Основният извод, до който се достига е, че не са налице аргументи в подкрепа на тезата, че равнището на държавен дълг в България е причина за изтласкването на частните инвестиции