Zur Diskussion der Thesaurierungsbegünstigung nach § 34a EStG

Der Beitrag weist nach, dass ein Verzicht auf die optimale Ausübung des Antragswahlrechtsnach § 34a EStG zu merklichen Vermögenseinbußen führen kann. Zudem wird imStandardmodell mit exogenen, zeitkonstanten Steuersätzen und bei Identität von Soll- undHabenzinsen gezeigt, dass Gewinne auch bei optimaler Antragspolitik aufgrund derAbgeltungsteuer ausgeschüttet werden sollten und Fremdkapital die günstigsteFinanzierungsform darstellt. Sind die Steuersätze in späteren Perioden dagegen niedriger alsder Steuersatz in der Primärgewinnperiode, kann die Nutzung von § 34a EStG für diesenGewinn vorteilhaft sein. Bei einem über dem Habenzins liegenden Sollzins kann dieFremdfinanzierung nachteilig werden. Im Fall der Existenz einbehaltener und nach § 34aEStG besteuerter Gewinne erweist sich die Auskehr von Eigenkapital nur beimSpitzensteuersatz von 45% in jedem Fall als optimal.