En este trabajo se muestra que el EMBI-Colombia está determinado por el apetito por riesgo de los inversionistas internacionales y que su respuesta es no lineal y está influenciada por la postura fiscal del gobierno. Se encuentra también que la relación entre estas variables sufrió un...

Bajo un régimen No-Ricardiano o de dominancia fiscal, el banco central pierdeautonomía en el control de la inflación, especialmente en circunstancias deinsostenibilidad de las finanzas públicas. En este trabajo se evalúa la presencia de unrégimen de esta naturaleza en la economía...

In the past decade the Colombian Economic Authorities undertook a series of measures that reduced the structural fiscal deficit, decreased the Government currency mismatch and deepened the local fixed-rate public bond market. This paper presents some evidence suggesting that these improvements...

In most economies, macroeconomic policy is conducted by two or more independent authorities. In general, each policymaker has a different piece of information about the state of the economy, and this information is different from the one held by the private sector. We extend the model of James...

Las economías emergentes más dependientes del sector minero-energético, enfrentan el riesgo de que, a medida que aumente la participación de este último dentro del PIB, el crecimiento de su gasto público llegue a desbordarse y adquiera connotaciones cada vez más pro-cíclicas,...

Colombia experienced a deep recession in 1999-2003. Growth slowed by 4.2%,and investment by 34.6%. Was the severity of the recession due to a ¯nan-cial accelerator mechanism µa la Bernanke, Gertler, and Gilchrist (1999)? Toanswer this question, this paper estimates a dynamic stochastic general...

Teniendo en cuenta los cambios recientes en la intermediación financiera y los avances en regulación, este artículo estudia las condiciones de riesgo de los bancos y sus características tradicionales para analizar el funcionamiento del canal de préstamos. La evidencia indica que los bancos...

We set a dynamic stochastic model for the interbank daily market for funds in Colombia. The framework features exogenous reserve requirements and requirement period, competitive trading among heterogeneous commercial banks, daily open market operations held by the Central Bank (auctions and...

We set a dynamic stochastic model for the interbank daily market forfunds in Colombia. The framework features exogenous reserve requirements and requirement period, competitive trading among heterogeneouscommercial banks, daily open market operations held by the Central Bank(auctions and window...

In this paper we set up a small open economy model with financial frictions, following Curdia and Woodford (2010)’s model. Unlike other results in the literature such as Curdia and Woodford (2010), McCulley and Ramin (2008) and Taylor (2008), we find that optimal monetary policy should not...