Optionen auf festverzinsliche Wertpapiere (kurz: Rentenoptionen) werden seit1982 in den USA und seit 1990 auch an der Deutschen Terminbörse in Frankfurtgehandelt. In der Literatur hat man sich stets mehr mit Aktienoptionenauseinandergesetzt, während die besondere Problematik von...

Zusammenfassung Werden börsennotierte Unternehmen auf der Basis des CAPM bewertet, ist der Betafaktor ein wesentlicher Parameter des Diskontierungszinses. Bei Nebenwerten wird dabei die Verwendung des eigenen Betas oft mit dem Verweis auf eine zu geringe Liquidität der Aktien abgelehnt. Der...

Zusammenfassung Das IDW stellt bei seinen Vorgaben für die Ermittlung des Basiszinses in der Unternehmensbewertung grundsätzlich auf die NSS-Zinsstruktur der Deutschen Bundesbank ab, lässt aber neben der Verwendung periodenabhängiger Spot Rates auch einen einheitlichen Basiszins zu. Die...

Fernandez [2004; The value of tax shields is NOT equal to the present value of tax shields. Journalof Financial Economics, 73, 145–165] claims to derive a formula for the valuation of debt tax shieldsfor firms with cash flows that growperpetually at a constant rate.We showthat his formula is...