Besteuerung von Kapitaleinkünften– Zur relativen Vorteilhaftigkeit der Standorte Österreich, Deutschland und Schweiz

Sowohl die Höhe als auch die Systematik der Besteuerung von Zinsen, Dividenden und Veräußerungsgewinnenunterscheiden sich in Österreich, Deutschland und der Schweiz starkvoneinander. Daher lässt sich kein Land (Kanton) eindeutig benennen, in dem für jede Anlageformdie geringste Steuerbelastung entsteht. Vielmehr ist es notwendig, nach Einkunftsartenund deren Höhe zu unterscheiden, um im Einzelfall die Vorteilhaftigkeit bestimmen zukönnen. Bei der Vermögensanlage im Ansässigkeitsstaat ist die Staatsbürgerschaft des Investorsirrelevant, da sich die Besteuerung nach der Ansässigkeit richtet.Liegen ausschließlich Zinseinkünfte69 vor, ist mit Ausnahme sehr niedriger Zinseinkünfte dieBesteuerung in der Gemeinde Zug im schweizerischen Kanton Zug bis zu Zinserträgen vonca. 80.000 € vorteilhaft. Ab 80.000 € ist die Besteuerung aufgrund der Kapitalertragsteuer inÖsterreich am niedrigsten. Die höchste Steuerbelastung der drei Länder besteht bei sehr hohenZinseinkünften in Zürich, während niedrige Zinserträge in Zürich aufgrund des Grundfreibetrags und der Progression noch geringer belastet werden als in Österreich. Die hohe Belastungin der Schweiz ist stark durch die Vermögensteuer beeinflusst. Die Steuerbelastung von Zinsenund Dividenden würde bei einer Rendite unterhalb der hier angenommenen 4% sogarnoch steigen. Gerade bei dem derzeitigen niedrigen Zinsniveau ist die Vermögensteuer daherbedeutsam.Liegen ausschließlich Dividendenerträge vor, ist die Besteuerung in Deutschland aufgrunddes Halbeinkünfteverfahrens, des Grundfreibetrags und des Sparerfreibetrags unabhängig vonder Höhe der Dividendeneinkünfte am niedrigsten. Die Steuerbelastung in den beidenSchweizer Kantonen übersteigt durchgehend die Steuerbelastung in Österreich. Die hohenGrenzsteuersätze führen trotz Anwendung des Hälftesteuersatzes in Österreich zu einer wesentlichhöheren Belastung der Dividendeneinkünfte als in Deutschland.Veräußerungsgewinne werden in Zug und Zürich nicht besteuert, wodurch die Schweiz hierstets vorteilhaft ist. Die volle Besteuerung