Kapitalstruktur, Unternehmenswert und Signalisierung

Empirische Studien belegen, dass Signalisierungsansätze wie dasModell von Ross (1977) nicht besonders erfolgreich bei der Erklärung beobachtbarer Fi-nanzierungsmuster sind. Ein möglicher Grund für den mangelnden Erfolg liegt in der teil-weise unrealistischen Modellierung. In diesem Beitrag werden daher unternehmensspezifi-sche Informationen in das Modell von Ross eingeführt, was zur Folge haben kann, dasshervorragende Unternehmen auf Signalisierung durch kostspielige Verschuldung verzich-ten. Als empirische Implikation lässt sich hieraus ableiten, dass eine Erhöhung der Ver-schuldung für schlechte Unternehmen ein gutes und für gute Unternehmen ein schlechtesSignal sein kann. Diese Implikation ist konsistent mit der Tatsache, dass empirische Unter-suchungen sowohl positive als auch negative Effekte auf Aktienkurse in Folge einer Erhö-hung der Verschuldung feststellen.

MoreLess

Year of publication:	2003-08-11
Authors:	Schuhmacher, Frank
Institutions:	RWTH <Aachen> / Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, Betriebliche Finanzwirtschaft
Subject:	Kapitalstruktur \| capital structure

Check Google Scholar |

More access options

In German libraries (KVK)

I need help

More details

Extent:	27 p. application/pdf
Series:	RWTH Aachen - Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre - Betriebliche Finanzwirtschaft - bfw Working Paper bfw ; 14V2/02
Type of publication:	Book / Working Paper
Language:	German
Classification:	Corporate finance and investment policy. General ; Individual Working Papers, Preprints ; No country specification
Source:	USB Cologne (business full texts)

Persistent link: https://www.econbiz.de/10005858820