Perspektiven und Grenzen des Einsatzes von Realoptionen zur Unternehmensbewertung

Die Bewertung von Unternehmen ist sowohl von ständiger praktischer Relevanz als auch von großem theoretischen Interesse. Das Interesse der betriebswirtschaftlichen Forschung richtet sich auf die Ermittlung des "richtigen" Unternehmenswertes, also eines Wertes, aus dem mit Hilfe von Entscheidungsregeln im Sinne der präskriptiven Entscheidungstheorie vorteilhafte Handlungen abgeleitet werden können. Zwingende Voraussetzung zur Ermittlung des richtigen Wertes ist daher die Erfassung aller bewertungsrelevanten Aspekte...

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Year of publication:	2001
Authors:	Skudlarek, Guido
Institutions:	Technische Universität <Kaiserslautern> / Lehrstuhl für Finanzdienstleistungen und Finanzmanagement
Subject:	Unternehmensbewertung \| Realoption \| Discounted-Cash-Flow-Methode \| Discounted-Cash-Flow-Method

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Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
Einleitung
A. Unternehmensbewertung und optionstheoretische Perspektive
I. Grundlagen der Unternehmensbewertung
1. Anlässe
2. Funktionen
3. Grundsätze
II. Verfahren der Unternehmensbewertung
1. Substanzwertverfahren
2. Zukunftserfolgswertverfahren
a. Gemeinsame Grundlagen
b. Ertragswertverfahren
c. Discounted-Cash-flow-Verfahren
3. Marktorientierte Vergleichsverfahren
III. Bewertungsprobleme und optionsbasierter Lösungsansatz
1. Schwächen der Zukunftserfolgswertverfahren
2. Berücksichtigung strategischer Aspekte
3. Realoptionen als Lösungsansatz
B. Der Realoptionsansatz als Kalkül der Unternehmensbewertung
I. Optionstheoretische Grundlagen
1. Realoptionen als Analogie zu Finanzoptionen
2. Modelle zur Optionsbewertung
a. Zeitdiskrete Bewertung
b. Zeitstetige Bewertung
3. Qualitative Analyse
II. Systematisierung und Eigenschaften von Realoptionen
1. Typologie
2. Besondere Charakteristika isolierter Realoptionen
3. Interaktionen mehrerer Realoptionen
III. Wertbeitrag von Realoptionen
1. "Erweiterter" Unternehmenswert
2. "Erweitertes" Risiko
3. Vereinbarkeit mit den GoU
C. Leistungsfähigkeit des Realoptionsansatzes in der Unternehmensbewertung
I. Eigenständiger Kalkül oder unterstützende Heuristik
1. Abgrenzung zum Entscheidungsbaumverfahren
2. Kritische Anwendungsvoraussetzungen
3. Integrative Qualität des Ansatzes
II. Anwendungsorientierter Nutzen
1. Grenzen der praktischen Anwendbarkeit
2. Unterstützung der Funktionen der Unternehmensbewertung
3. Beitrag zum wertorientierten Management
III. Bestehende Anwendungsfelder und Forschungsbedarf
1. Grundsätzliches Einsatzpotential
2. Beispielhafte Anwendungsfelder
3. Zukünftiger Forschungsbedarf
Zusammenfassung
Literaturverzeichnis

Persistent link: https://www.econbiz.de/10009486859