Using a hand-collected sample of contracts and investment proposals from German venturecapital financing relationships, we analyze specific incentive conflicts. We apply indirect anddirect measures of these problems and extend the “direct” approach by Kaplan and Strömberg(2004) to a four-...

Using a hand-collected sample of contracts and investment proposals from German venturecapital (VC) financing relationships, we find that experienced and or private law/independentVC firms rely to a lesser degree on debt financing and more on certain covenants in VC con-tracting even when we...

Die Bewertung unsicherer Zahlungsströme ist ein zentrales Problem inder Finanzierungstheorie. Die Methode des stochastischen Diskontierungsfaktors ist eineMöglichkeit, unsichere Zahlungsströme zu bewerten. Anhand von marktgängigen Click-Optionen wird in einem Praxisbeispiel gezeigt, wie die...

Beim V. C. (Risikokapital, Wagniskapital) handelt es sich um zeitlich begrenzteKapitalbeteiligungen an jungen, innovativen, nicht börsennotierten Unternehmen, diesich trotz zum Teil unzureichender laufender Ertragskraft durch einüberdurchschnittliches Wachstumspotential auszeichnen. Das...

Investors need performance measures particularly as a means for funds selection inthe process of ex-ante portfolio optimization. Unfortunately, there are various performancemeasures recommended for different decision situations. Since an investor may be uncertainwhich kind of decision problem is...

Öffentliche Versicherer konkurrieren mit privatrechtlichen Versicherern der Rechts-formen Versicherungs-Aktiengesellschaft (Versicherungs-AG) und Versicherungs-verein auf Gegenseitigkeit (Versicherungsverein a. G.) auf nahezu allen deutschenVersicherungsmärkten. Trotz grundlegender rechtlicher...

Die Schätzung unbekannter Momente von Wertpapierrenditen ist unabdingbarfür praktische Anwendungen der Markowitz-Portfoliotheorie. Es wird gezeigt, wie dieses Datenbe-schaffungsproblem sowohl mittels mathematisch-statistischer Verfahren als auch durch die Nutzbar-machung des Expertenwissens...

Based on the LEN-model KRAPP (1999, 2000) analyses for different constellations howcollusive behaviour of agents influences the principal’s welfare. We try to complement this analysisby considering additional scenarios. Furthermore, we take into account that the principal cannot ap-praise...

We apply cumulative prospect theory and hedonic framing to evaluate discountreverse convertibles (DRCs) and reverse convertible bonds (RCBs) as important examples ofstructured products from a boundedly rational investor’s point of view. While commonexpected utility theory would also conclude...

Am Neujahrstag des Jahres 2003 hat sich der fünfundsechzigjährige Autofahrer A entschlossen, mit75 Jahren seinen Führerschein aus Altersgründen abzugeben. Zehn Jahre, also bis zum Ende desJahres 2012, möchte er folglich noch motorisiert bleiben. Dabei hat er vor, noch maximal zweimaleinen...