Die Untersuchung hat ergeben, dass die CCP nach einer Abwicklung des wertpapierrechtlichen Erfüllungsgeschäfts eines unzulässigen Erwerbs eigener Aktien keineRisiken trägt. Kommt es bei einem unzulässigen Erwerb eigener Aktien durch ein Clearing-Mitglied hingegen nicht zu einem solchen...

Vor sieben Jahren wurden zur Vorbereitung der Beratungen des 63. Deutschen Juristentages„Rechtstatsachen zur Beschlußkontrolle im Aktienrecht“ ermittelt und die Ergebnisse dieserempirischen Studie veröffentlicht.1 Der Deutsche Juristentag2 und ihm folgend dieRegierungskommission Corporate...

Rechtsinstitutionen – wie die Mitbestimmung – entstehen in denverschiedenen Ländern infolge unterschiedlicher Rechtstraditionen undPfadabhängigkeiten, die sich aus dem Zusammenspiel mit anderenInstitutionen und aufgrund historischer Prozesse ergeben. Dies magzwar den deutschen Sonderweg...

Company law is traditionally understood in Europe as the law of associations, andthis is how it is taught in our law schools. Companies, including those listed on stockexchanges, are associations of members. In some cases the relationship of theindividual members to the undertaking can be close;...

1. Mit „Innenfinanzierung“ von Unternehmen bezeichnet man folgenden Vorgang:Finanzielle Mittel, die dem Unternehmen aus seiner Geschäftstätigkeit, genauer, als positiverSaldo zwischen Einzahlungen aus Nichtfinanzierungsmärkten (zum Beispiel Erträge aus demAbsatz von Produkten und...

Die Richtlinie zur Änderung der Kapitalrichtlinie eröffnet den Mitgliedstaaten die Möglichkeit,den Erwerb eigener Aktien in weiter gehendem Umfang als bisher zuzulassen und damitden betroffenen Unternehmen größere Flexibilität bei der Finanzierung einzuräumen. Soweites den Erwerb eigener...

Der vorstehende Beitrag hat untersucht, ob die Praxis, „defensive bids“ inStaatsanleiheauktionen abzugeben oder die Veröffentlichung einer künstlich erhöhten „Bid toCover-Ratio“ durch die Emittenten von Staatsanleihen sowie ihre „Primary Dealers“ eineverbotene Marktmanipulation im...

Ergeben sich bei den Vorbereitungen für die Regelberichterstattung Abweichungen von denErwartungen an die Geschäftszahlen, die im Falle ihres Bekanntwerdens erheblichen Einflussauf den Kurs von Insiderpapieren haben können, kann sich der Vorstand des Emittenten vordie Frage gestellt sehen, ob...

Tritt man einen Schritt von dem Bild zurück, das ich zu zeichnen versucht habe,um nicht mehr das Detail, sondern das Ganze betrachten zu können, dann stelltsich die Frage, ob sich diese vielen Einzelheiten zu einem Gesamtbildzusammenfügen, und ob ein Plan erkennbar wird, der dann in den...

Grenzüberschreitende Umstrukturierungen wurden bislang unter Nutzung traditionellerStrukturmodelle als Übernahmen oder Zusammenschluss zwischen Gleichen mitöffentlichen Erwerbsangeboten gegen bar oder Aktien vollzogen. Eine grenzüberschreitendeVerschmelzung im rechtstechnischen Sinne war...