Effiziente Asset Allocationim globalen Portfoliomanagement

Diese empirische Studie untersucht Diversifikationseffekte, wenn einem traditionellen Portfolio mitStocks und Bonds, Alternative Investments, wie z.B. Hedge Funds, Managed Futures, Real Estate,Private Equities und Commodities beigemischt werden. Neben den historischen Schätzern werdenauch alternative Schätzer für die erwarteten Renditen (robuste Schätzer, CAPM-Schätzern und dasBlack-Litterman-Modell) als Zielfunktion in die Portfoliooptimierung eingesetzt. Die Studie kombiniertdie bekanntesten Risikomaße mit verschiedenen Renditeschätzern. Auf diese Weise können auchEinflüsse der höheren Momente in Verbindung mit verschiedenen Risikomaßen und unterschiedlichenRenditeschätzern auf die globale Asset Allocation nachgewiesen werden.